Asset-Allokation im unruhigen Gewässer

Die Ausschläge der vergangenen Tage und Wochen sind unangenehm für alle, die bereits investiert sind. Für alle, die es noch nicht oder erst wenig sind, können sie sich im Rückblick als gute Einstiegsgelegenheit erweisen. In beiden Fällen hilft dieselbe Antwort: eine klare, ruhige Struktur, die man einmal durchdenkt – und danach nicht bei jeder Schlagzeile über den Haufen wirft.

Der erste Schritt: ein Notgroschen

Bevor überhaupt eine einzige Aktie infrage kommt, steht eine andere Position an erster Stelle: ein Notgroschen für Unvorhergesehenes. Er ist keine Anlage im eigentlichen Sinne, sondern die Voraussetzung dafür, dass alles andere in Ruhe funktionieren kann. Dafür eignet sich ein Tagesgeldkonto hervorragend – jederzeit verfügbar, ohne Kursrisiko. Meine eigene Wahl dafür ist Scalable Capital (Werbehinweis: Ich habe dort einen Einladungslink, Details im Broker-Vergleich).

Die Grundstruktur für den Vermögensaufbau

Für den eigentlichen Vermögensaufbau halte ich eine Mischung aus Aktien und Anleihen für sinnvoll – ergänzt um eine kleinere Position in Gold. Die grobe Gewichtung:

Beim Aktienanteil bietet sich für die meisten ein Welt-ETF an – auch wenn eine individuelle Länderallokation über einzelne ETFs ebenso möglich ist. Zu bedenken bleibt: Ein Welt-ETF bildet ein gewisses Klumpenrisiko in Richtung US-Aktien und Dollar, weil amerikanische Unternehmen den Index dominieren. Wer das nicht mittragen möchte, kann gegensteuern – für die meisten ist die Vereinfachung eines einzigen breiten ETFs aber die pragmatischere Lösung.

Beim Anleihenanteil ist das aktuelle Zinsniveau durchaus interessant, auch wenn die Inflation eher steigt als fällt. Hohe Bonität sollte dabei Vorrang vor Rendite haben. Einen Teil davon halte ich persönlich gerne in Schweizer Franken, da der CHF zumindest in der Vergangenheit vergleichsweise stabil geblieben ist.

Welt-ETF oder Dividenden-ETF – je nach Ziel

Beim Aktienanteil selbst stellt sich noch eine zweite Frage, und die hängt vom Ziel ab, nicht vom Marktumfeld:

• Vermögensaufbau mit langem Horizont – hier spricht das meiste für einen klassischen, thesaurierenden Welt-ETF wie den MSCI World. Er reinvestiert Ausschüttungen automatisch und nutzt so den Zinseszins-Effekt voll aus, auch wenn ein größerer Teil der Rendite zuletzt aus wenigen Growth-Werten kam.
• Regelmäßiges Einkommen – etwa in der Entnahmephase – spricht mehr für einen Dividenden-ETF wie den Global Select Dividend 100. Er zählt in aller Regel nicht zu den performance-stärksten ETFs, ist aber stabiler als ein „normaler“ Welt-ETF. Der Preis dafür: Man verzichtet auf einen großen Teil eben jener Growth-Aktien.

Beides schließt sich nicht aus – eine Mischung aus beiden, etwa je zur Hälfte innerhalb des Aktienanteils, ist genauso möglich und für viele sogar der pragmatischere Mittelweg zwischen Wachstum und laufendem Ertrag.

Konkrete Bausteine

So weit die Theorie – konkret heißt das für mich derzeit eine Auswahl aus vier ETFs: beim Aktienanteil je nach Ziel Welt-ETF, Dividenden-ETF oder eine Mischung aus beiden, dazu Gold als Beimischung und ein Anleihen-ETF mit mittlerer Laufzeit für den defensiven Anteil.

Stand: 15. September 2026. Kurse in Euro, beim MSCI World umgerechnet aus dem Kurs der USD-Fondswährung. Bei Global Select Dividend 100 und Corp Bond ETF sind Kurs und Performance Richtwerte – für die exakte Tages-Performance lohnt sich vor einer Entscheidung ein Blick auf justETF oder extraETF.